中新經(jīng)緯3月5日電 (周奕航)“上市公司財(cái)務(wù)造假行為呈現(xiàn)高度隱蔽化、專業(yè)化趨勢(shì)，監(jiān)管難度較大。隨著商業(yè)模式的創(chuàng)新和金融工具的復(fù)雜化，財(cái)務(wù)造假已演變?yōu)樯婕疤摌?gòu)交易閉環(huán)、操縱現(xiàn)金流與資產(chǎn)、利用準(zhǔn)則模糊地帶等復(fù)雜手法�！苯衲耆珖�(guó)兩會(huì)期間，全國(guó)政協(xié)委員、中泰證券總經(jīng)理馮藝東表示。

　　全國(guó)政協(xié)委員、中泰證券總經(jīng)理馮藝東 受訪者供圖

　　馮藝東指出，隨著資本市場(chǎng)改革的不斷深化，財(cái)務(wù)造假已經(jīng)成為阻礙市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的重要問(wèn)題。當(dāng)前，財(cái)務(wù)造假案例損失承擔(dān)責(zé)權(quán)利不匹配，中介機(jī)構(gòu)賠付機(jī)制尚不完善。在財(cái)務(wù)造假案件中，作為第一責(zé)任人和最大受益主體的實(shí)際控制人及上市公司，由于股價(jià)下跌、資產(chǎn)估值下降等原因，實(shí)際只能承擔(dān)小部分賠償責(zé)任，大多由證券公司及其他中介機(jī)構(gòu)承擔(dān)賠償責(zé)任，權(quán)責(zé)利不匹配。

　　馮藝東稱，會(huì)計(jì)師行業(yè)尚未設(shè)立類似證券行業(yè)的全國(guó)性投資者保護(hù)基金，在發(fā)生財(cái)務(wù)造假案件后，僅能通過(guò)自有資金、職業(yè)責(zé)任保險(xiǎn)、個(gè)案先行賠付等途徑賠付，缺乏穩(wěn)定、統(tǒng)一、專項(xiàng)的賠付資金池，賠付效率偏低、保障力度有限。

　　為此，馮藝東提出三點(diǎn)建議。

　　一是加大對(duì)上市公司大股東、責(zé)任人財(cái)務(wù)造假處罰力度。對(duì)發(fā)生財(cái)務(wù)造假的上市公司，應(yīng)追溯至相關(guān)責(zé)任人，參考公職人員貪污受賄處罰標(biāo)準(zhǔn)，加大對(duì)負(fù)有責(zé)任的控股股東、實(shí)際控制人、董監(jiān)高等重大利益相關(guān)者處罰力度，對(duì)情節(jié)嚴(yán)重、造成社會(huì)影響惡劣的，處以懲罰性罰款并追究刑事責(zé)任。相關(guān)責(zé)任人應(yīng)按照相關(guān)違規(guī)違法行為公布之前該上市公司股票20個(gè)交易日的平均價(jià)格，在一定期限內(nèi)(如12個(gè)月)回購(gòu)二級(jí)市場(chǎng)投資者股票。在回購(gòu)行為實(shí)施完成之前，相關(guān)部門(mén)應(yīng)對(duì)相關(guān)人員實(shí)施“限制高消費(fèi)”和“限制出境”管理措施。

　　二是夯實(shí)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，健全投資者賠付補(bǔ)償機(jī)制。在責(zé)權(quán)利對(duì)等的原則下，夯實(shí)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任。對(duì)于證券公司，建議壓實(shí)保薦過(guò)程中財(cái)務(wù)造假的連帶賠償責(zé)任，優(yōu)化證券投資者保護(hù)基金計(jì)提與使用規(guī)則，強(qiáng)化先行賠付義務(wù)。對(duì)于會(huì)計(jì)師事務(wù)所，建議參考證券投資者保護(hù)基金模式，會(huì)計(jì)師事務(wù)所收取審計(jì)費(fèi)用后先繳納一定比例的基金費(fèi)用，為后期可能產(chǎn)生的財(cái)務(wù)造假賠付應(yīng)急使用。若上市公司或發(fā)行人被立案，建議會(huì)計(jì)師可由投保基金以招標(biāo)方式確定，提高會(huì)計(jì)師履職的公允性。

　　三是區(qū)分責(zé)任主體，審慎處置涉案上市公司，防止中小投資者利益無(wú)辜受損。財(cái)務(wù)造假的責(zé)任主體為經(jīng)營(yíng)決策責(zé)任人，建議加大對(duì)相關(guān)涉案人員處罰力度。上市公司系市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)載體，建議不以強(qiáng)制退市作為處罰手段，對(duì)于仍有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力的涉案上市公司，鼓勵(lì)其通過(guò)并購(gòu)重組等方式盤(pán)活證券、提升估值，防止中小投資者損失擴(kuò)大。對(duì)于具備經(jīng)營(yíng)基礎(chǔ)，擬通過(guò)回購(gòu)等方式化解風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)，建議由政府和金融機(jī)構(gòu)共同參與，設(shè)立股東回購(gòu)基金或提供低息貸款，解決私有化資金不足的問(wèn)題。同時(shí)適當(dāng)減免上市公司私有化資本利得稅，對(duì)私有化過(guò)程中的部分費(fèi)用進(jìn)行稅收抵扣，降低私有化成本。

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