中新經(jīng)緯3月5日電 (張澍楠 付健青)今年政府工作報(bào)告提到，高效用好國(guó)家創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金，大力發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資、天使投資，政府投資基金要帶頭做耐心資本，推動(dòng)更多初創(chuàng)企業(yè)加快成長(zhǎng)為科技領(lǐng)軍企業(yè)。

　　政府工作報(bào)告同時(shí)強(qiáng)調(diào)，加強(qiáng)科技創(chuàng)新全鏈條全生命周期金融服務(wù)，對(duì)關(guān)鍵核心技術(shù)領(lǐng)域的科技型企業(yè)，常態(tài)化實(shí)施上市融資、并購(gòu)重組“綠色通道”機(jī)制，以科技金融支持創(chuàng)新創(chuàng)造。

　　從2025年政府工作報(bào)告提出“加快發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資、壯大耐心資本”，到今年提出“高效用好國(guó)家創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金，大力發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資、天使投資，政府投資基金要帶頭做耐心資本”，傳遞出哪些信號(hào)？“V觀財(cái)報(bào)”(微信號(hào)：VG-view)采訪了多位業(yè)內(nèi)人士進(jìn)行解讀。

　　川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳靂對(duì)“V觀財(cái)報(bào)”表示，這是資本市場(chǎng)支持科技創(chuàng)新的制度性升級(jí)，明確政府投資基金回歸“投早、投長(zhǎng)、投硬科技”的政策本源。

　　“用耐心資本破解早期科創(chuàng)‘融資難、周期錯(cuò)配’痛點(diǎn)，以綠色通道打通成長(zhǎng)到上市的關(guān)鍵堵點(diǎn)。構(gòu)建‘長(zhǎng)期資金托底+資本市場(chǎng)加速’的閉環(huán)，強(qiáng)力推動(dòng)科技、產(chǎn)業(yè)、金融良性循環(huán)�！标愳Z如是說道。

　　在前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍看來，耐心資本等提法給市場(chǎng)很大的信心，通過政府投資基金推動(dòng)更多初創(chuàng)企業(yè)加快成長(zhǎng)為科技領(lǐng)軍企業(yè)，就要給這些初創(chuàng)企業(yè)更多的資金支持，也有利于科技創(chuàng)新企業(yè)成長(zhǎng)為行業(yè)龍頭。

　　中國(guó)民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬等在相關(guān)研報(bào)中提到，“關(guān)鍵核心技術(shù)領(lǐng)域綠色通道機(jī)制”等具體舉措，推動(dòng)科技創(chuàng)新的組織模式從“政府主導(dǎo)、企業(yè)配合”向“企業(yè)挑大梁、政府搭平臺(tái)”加速轉(zhuǎn)變。

　　站在資本市場(chǎng)全局視角，“耐心資本+綠色通道”組合，將對(duì)科技企業(yè)估值邏輯與成長(zhǎng)路徑有何影響？

　　“‘耐心資本+綠色通道’組合核心是用長(zhǎng)期資本支持初創(chuàng)科技企業(yè)，用高效融資通道加速關(guān)鍵核心技術(shù)企業(yè)發(fā)展，打通科技、產(chǎn)業(yè)、資本循環(huán)�！敝醒胴�(cái)經(jīng)大學(xué)副教授劉春生進(jìn)一步分析，這一組合會(huì)重塑科技企業(yè)估值與成長(zhǎng)路徑，估值更看重長(zhǎng)期技術(shù)價(jià)值，成長(zhǎng)從“先盈利再上市”轉(zhuǎn)向“先突破核心技術(shù)再快速資本化”，成長(zhǎng)周期大幅縮短。

　　陳靂也告訴“V觀財(cái)報(bào)”，耐心資本拉長(zhǎng)價(jià)值考核周期，估值從短期利潤(rùn)轉(zhuǎn)向技術(shù)壁壘與長(zhǎng)期潛力，打破“唯盈利論”。綠色通道壓縮上市與并購(gòu)周期，企業(yè)路徑從“先盈利再上市”變?yōu)榧夹g(shù)先行、資本接力、快速做強(qiáng)。

　　對(duì)于會(huì)優(yōu)先覆蓋的賽道與企業(yè)類型，劉春生表示，綠色通道將優(yōu)先覆蓋硬科技、卡脖子技術(shù)、未來產(chǎn)業(yè)，重點(diǎn)支持半導(dǎo)體、人工智能、高端裝備、生物醫(yī)藥等領(lǐng)域的科技型、專精特新企業(yè)。

　　陳靂也提到，將優(yōu)先面向關(guān)鍵核心技術(shù)等領(lǐng)域，集中在半導(dǎo)體、工業(yè)軟件、先進(jìn)材料、生物醫(yī)藥、航空航天等硬科技賽道。重點(diǎn)支持專精特新小巨人、未盈利硬科技企業(yè)、重大技術(shù)攻關(guān)主體，與科創(chuàng)板、北交所定位高度匹配。以技術(shù)壁壘與國(guó)家戰(zhàn)略價(jià)值為篩選標(biāo)準(zhǔn)，不唯短期利潤(rùn)，精準(zhǔn)賦能國(guó)家戰(zhàn)略科技力量。(中新經(jīng)緯APP)

　　(文中觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。)

　　中新經(jīng)緯版權(quán)所有，未經(jīng)書面授權(quán)，任何單位及個(gè)人不得轉(zhuǎn)載、摘編或以其它方式使用。