中新經(jīng)緯1月14日電 (李自曼)近日，多家險(xiǎn)企專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)2025年成績(jī)單正式出爐。盡管利率下行趨勢(shì)未改，但該類(lèi)產(chǎn)品仍保持較高收益水平，據(jù)中新經(jīng)緯不完全統(tǒng)計(jì)，37款專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品，八成以上(穩(wěn)健賬戶)結(jié)算利率超過(guò)3%，還有部分產(chǎn)品結(jié)算利率突破4%。

　　在業(yè)內(nèi)看來(lái)，專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的收益率相對(duì)穩(wěn)健，但同時(shí)存在產(chǎn)品同質(zhì)化等問(wèn)題，消費(fèi)者選購(gòu)需兼顧收益與風(fēng)險(xiǎn)。

　　7款產(chǎn)品結(jié)算利率超4%

　　專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)是一種資金長(zhǎng)期鎖定、專門(mén)用于個(gè)人養(yǎng)老保障的保險(xiǎn)產(chǎn)品，具有投保簡(jiǎn)便、繳費(fèi)靈活、收益穩(wěn)健等特點(diǎn)。專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)屬于養(yǎng)老第三支柱政策性試點(diǎn)產(chǎn)品。

　　專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)采用“保底+浮動(dòng)”收益模式，包括穩(wěn)健賬戶、進(jìn)取賬戶兩類(lèi)賬戶，消費(fèi)者可根據(jù)自己的需求和風(fēng)險(xiǎn)偏好自主選擇。

　　截至1月13日，全國(guó)已有16家保險(xiǎn)公司37款專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品公布收益表現(xiàn)。據(jù)中新經(jīng)緯不完全統(tǒng)計(jì)，2025年，37款專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品的穩(wěn)健賬戶結(jié)算利率在2%～4.35%之間，進(jìn)取賬戶結(jié)算利率區(qū)間為2.5%～4.55%。其中，八成以上穩(wěn)健賬戶結(jié)算利率超過(guò)3%。

　　另外，有7款產(chǎn)品(至少一個(gè)賬戶)結(jié)算利率超過(guò)4%。例如，農(nóng)銀人壽百歲人生A款和B款專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的穩(wěn)健回報(bào)型投資組合賬戶結(jié)算利率均為4.35%，積極進(jìn)取型投資組合賬戶結(jié)算利率均為4.55%。國(guó)民養(yǎng)老保險(xiǎn)的“國(guó)民共同富裕C01”和“國(guó)民共同富裕C02”專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的穩(wěn)健回報(bào)型投資組合賬戶結(jié)算利率均為4.01%，積極進(jìn)取型投資組合賬戶結(jié)算利率均為4.02%。新華養(yǎng)老的“盈佳人生(智享版)”“盈佳人生C款”及“盈佳人生”三款專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)，其穩(wěn)健回報(bào)型投資組合賬戶結(jié)算利率均為4%。

　　在壽險(xiǎn)業(yè)預(yù)定利率下調(diào)等市場(chǎng)因素影響下，專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品的穩(wěn)健賬戶保證利率已經(jīng)降至2%、1.75%甚至1.5%，進(jìn)取賬戶保底利率在0至0.75%。

　　從目前的人身險(xiǎn)產(chǎn)品定價(jià)情況來(lái)看，普通型人身保險(xiǎn)產(chǎn)品的預(yù)定利率最高值為‌2.0%‌，分紅型人身保險(xiǎn)產(chǎn)品的預(yù)定利率最高值為‌1.75%‌，萬(wàn)能型保險(xiǎn)產(chǎn)品的最低保證利率為‌1.0%‌‌。

　　從實(shí)際情況看，大部分的專屬養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品的結(jié)算利率仍較高，結(jié)算收益好于最低保證利率。

　　北京聯(lián)合大學(xué)商務(wù)學(xué)院金融系教師楊澤云告訴中新經(jīng)緯，專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)一般都具有極強(qiáng)的“鎖定性”：需被保險(xiǎn)人達(dá)到法定退休年齡或者年滿60周歲才能領(lǐng)取。這一特性使得專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)有別于市場(chǎng)中更為常見(jiàn)的快返年金等儲(chǔ)蓄型保險(xiǎn)。不過(guò)，也正是這一屬性，使得專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的資金來(lái)源長(zhǎng)期、穩(wěn)定，從而其資金可以投資于流動(dòng)性差但收益率較高的長(zhǎng)期資產(chǎn)，如國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)計(jì)劃等，從而獲得“非流動(dòng)性溢價(jià)”收益。

　　楊澤云進(jìn)一步指出，專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)采取賬戶型，客戶可根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好選擇穩(wěn)健型或者進(jìn)取型甚至兩者同選。近兩年股票等資本市場(chǎng)的收益率上漲，股票等投資收益相對(duì)較好，這有益于提升選擇進(jìn)取型賬戶的資金的收益率。此外，專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)作為個(gè)人養(yǎng)老金制度第三支柱的重要組成部分，不僅享有稅收遞延的政策支持，還享有較低傭金的保底支持，多重支持與紅利，使得專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的收益率相對(duì)穩(wěn)健。

　　專家：理性看待收益預(yù)期

　　眺遠(yuǎn)咨詢董事長(zhǎng)兼CEO高承遠(yuǎn)對(duì)中新經(jīng)緯表示，目前專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品有一定行業(yè)通病。一是“專屬”名頭下產(chǎn)品條款高度同質(zhì)化，差異僅體現(xiàn)在演示利率，價(jià)格戰(zhàn)暗流涌動(dòng)；二是銷(xiāo)售端把“保證+浮動(dòng)”包裝成“高息存款”，投保人并未真正理解收益區(qū)間和領(lǐng)取限制，投訴已現(xiàn)抬頭。

　　楊澤云指出，專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品的銷(xiāo)售過(guò)程中容易陷入收益率對(duì)比“內(nèi)卷”中。專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的賬戶特性和產(chǎn)品同質(zhì)性一方面使得銷(xiāo)售與客戶只關(guān)注賬戶收益率即可，但另一方面也使得銷(xiāo)售人員與客戶只關(guān)注收益率的高低。部分銷(xiāo)售人員甚至在銷(xiāo)售過(guò)程中，將專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)與儲(chǔ)蓄存款、基金、股票等資產(chǎn)比較收益率。然而，雖然這些都是金融產(chǎn)品，但各自的功能、屬性還是有差異，簡(jiǎn)單對(duì)比收益率顯然不合適。

　　消費(fèi)者在購(gòu)買(mǎi)這類(lèi)產(chǎn)品時(shí)應(yīng)該注意哪些問(wèn)題？高承遠(yuǎn)表示，消費(fèi)者需要注意先看“三單”，保險(xiǎn)責(zé)任單、費(fèi)用扣除單、領(lǐng)取轉(zhuǎn)換單。要注意產(chǎn)品是否把保底利率寫(xiě)進(jìn)合同，演示利率僅做參考。消費(fèi)者在選擇產(chǎn)品時(shí)，繳費(fèi)期不宜超過(guò)家庭五年現(xiàn)金流，領(lǐng)取期不要早于法定退休年齡，否則退保手續(xù)費(fèi)會(huì)“吃掉”十年收益；選擇公司時(shí)，優(yōu)先選賬戶規(guī)模過(guò)百億、母公司綜合償付率高于150%的保險(xiǎn)公司，部分中小保險(xiǎn)的高演示收益率往往靠補(bǔ)貼，不可持續(xù)。

　　楊澤云表示，消費(fèi)者要認(rèn)清專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)是保險(xiǎn)保障，不應(yīng)以收益率作為購(gòu)買(mǎi)決策的決定性因素。專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)是客戶為自身退休后準(zhǔn)備養(yǎng)老資金的養(yǎng)老保險(xiǎn)保障，其基本功能和作用在于彌補(bǔ)退休后的收入缺口，進(jìn)而提升晚年生活水平。

　　“總體來(lái)說(shuō)，專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)是長(zhǎng)期養(yǎng)老儲(chǔ)備的重要工具之一，尤其適合承受中低風(fēng)險(xiǎn)、追求穩(wěn)健增值、已有基本養(yǎng)老保障的人群。但在低利率時(shí)代，不應(yīng)將其視為高收益產(chǎn)品，而應(yīng)作為資產(chǎn)配置中的‘壓艙石’。理性看待收益預(yù)期，重視合同條款與自身需求匹配，方能真正發(fā)揮其養(yǎng)老保障功能�！睏顫稍普f(shuō)。

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