(經(jīng)濟觀察)金價急漲暴跌 分析指支撐上行因素仍在

　　中新社北京2月11日電 (陶思閱)近期，現(xiàn)貨黃金價格在經(jīng)歷急漲暴跌的“過山車”行情后，重新站上了5000美元/盎司的關(guān)鍵關(guān)口。

　　金價大跌后逐漸震蕩企穩(wěn)，東方金誠研究發(fā)展部分析師瞿瑞認(rèn)為，這一方面源于暴跌后，金價估值回歸理性，吸引投資者逢低入場。另一方面，市場認(rèn)識到美聯(lián)儲短期內(nèi)難以改變寬松交易的趨勢，恐慌情緒有所緩和。此外，最新公布的美國就業(yè)數(shù)據(jù)超預(yù)期疲弱，提升了市場對美聯(lián)儲寬松政策的預(yù)期，也為金價提供反彈動力。

　　分析人士指出，金價“高臺跳水”后，市場情緒已較為敏感，容易受到消息面擾動而發(fā)生劇烈波動，進而導(dǎo)致金價震蕩，但近年支撐金價上行的基本因素仍將持續(xù)發(fā)揮作用。

　　興業(yè)證券首席經(jīng)濟學(xué)家王涵在研報中稱，國際政經(jīng)多極化趨勢明確，意味著美元下行、黃金上行的趨勢在一段時期內(nèi)不會改變。因此，非美央行會繼續(xù)通過增持黃金以應(yīng)對潛在的地緣政治和金融風(fēng)險，黃金的戰(zhàn)略屬性將持續(xù)強化。

　　摩根大通大宗商品研究數(shù)據(jù)印證了這一趨勢：2026年全球央行購金量預(yù)計將維持在約755噸的高位，這一水平遠(yuǎn)高于2022年之前的歷史均值。

　　市場判斷，2026年美聯(lián)儲仍處于降息周期當(dāng)中，加之美聯(lián)儲獨立性面臨考驗，美國債務(wù)可持續(xù)壓力進一步上升，美元資產(chǎn)的安全性削弱，令美元信用體系承壓，黃金對沖美元信用風(fēng)險的價值進一步凸顯。

　　“過去主導(dǎo)金價的實際利率邏輯效力減弱，避險屬性與信用重估成為雙重驅(qū)動力�！比疸y集團貴金屬策略師在報告中寫道。

　　摩根大通全球市場策略團隊分析師表示，近期金價走勢屬于短期沖高回落后反轉(zhuǎn)，是消化前期過快漲幅的階段性調(diào)整，并非長期漲勢終結(jié)。其預(yù)測金價未來數(shù)周或數(shù)月將進入寬幅震蕩區(qū)間。

　　富國銀行將2026年黃金年終目標(biāo)價上調(diào)至每盎司6100至6300美元區(qū)間。德意志銀行貴金屬分析師薛家康(Michael Hsueh)維持了金價長期觸及6000美元/盎司的預(yù)測。

　　與此同時，多位專家強調(diào)，當(dāng)前黃金已大幅脫離傳統(tǒng)成本區(qū)間，高位價格更多由市場情緒、地緣政治及各國央行購金行為驅(qū)動。黃金本質(zhì)并非高收益投機標(biāo)的，普通投資者應(yīng)警惕短期投機炒作行為。(完)