美國1月非農(nóng)錄得13萬遠超預(yù)期 市場削減美聯(lián)儲降息押注

　　財聯(lián)社2月11日訊(牛占林)美東時間周三，美國勞工統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，美國1月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)錄得13萬人，大幅好于市場預(yù)期，為此前就業(yè)增長疲弱的一年畫上階段性句號，也為新一年開局注入更強動能，一定程度緩解了外界對勞動力市場放緩的擔憂，支持美聯(lián)儲維持利率不變的政策路徑。

　　具體數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后，美國1月非農(nóng)新增就業(yè)崗位13萬個，遠超市場預(yù)期的5.5萬人，前值(12月份)被小幅下修至4.8萬人。

　　美國1月失業(yè)率錄得4.3%，略低于市場預(yù)期的4.4%，創(chuàng)2025年8月以來新低。

　　數(shù)據(jù)公布后，現(xiàn)貨黃金短線跳水近40美元，美元指數(shù)短線急升50點，非美貨幣普遍跳水，美國國債收益率也顯著走高。

　　據(jù)CME利率觀察工具：美聯(lián)儲到3月降息25個基點的概率為6.0%(公布前為21.7%)，維持利率不變的概率為94.0%(公布前為78.3%)。

　　這份報告整體數(shù)據(jù)仍顯示勞動力市場處于“低增長模式”，但裁員規(guī)模尚未出現(xiàn)明顯擴大，僅呈現(xiàn)零星上升跡象。

　　除當月數(shù)據(jù)外，美國勞工統(tǒng)計局還公布了截至2025年3月前一年的最終基準修正數(shù)據(jù)。經(jīng)季節(jié)調(diào)整后，截至2025年3月的12個月期間非農(nóng)就業(yè)總?cè)藬?shù)向下修正89.8萬人，這一修正幅度略低于去年9月初步估算的91.1萬人，但基本符合華爾街預(yù)期。

　　此前市場對本次報告預(yù)期較為謹慎，原因在于近期多項數(shù)據(jù)顯示私營部門就業(yè)增長放緩、企業(yè)公布裁員計劃以及職位空缺數(shù)量下降。甚至包括白宮官員在內(nèi)的政策制定者，如國家經(jīng)濟委員會主任凱文·哈塞特，也曾公開為市場預(yù)期“降溫”。

　　美聯(lián)儲在1月底召開的最近一次議息會議上決定維持利率不變，此前已連續(xù)三次降息。美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，經(jīng)濟增長更為強勁，同時勞動力市場出現(xiàn)初步企穩(wěn)跡象。1月份的通脹數(shù)據(jù)將于本周五公布。

　　過去數(shù)月，美國就業(yè)市場呈現(xiàn)出一種“凍結(jié)式”狀態(tài)：企業(yè)并未大規(guī)模裁員，但也普遍放緩新增招聘。這種格局使應(yīng)屆畢業(yè)生更難進入職場，也讓不少失業(yè)者陷入漫長且收效甚微的求職過程。

　　不過，近期也出現(xiàn)了一些引人注目的裁員案例。為消化疫情期間的過度擴張，亞馬遜和UPS上月均宣布了大規(guī)模裁員計劃。

　　企業(yè)招聘意愿受多重因素制約。成本上升，以及圍繞特朗普關(guān)稅政策頻繁調(diào)整所帶來的不確定性，使企業(yè)在新增用工方面保持謹慎。一些企業(yè)正在評估人工智能是否可以承擔更多工作職責，因此暫緩擴張員工規(guī)模。與此同時，白宮推動的驅(qū)逐非法移民行動，也使部分行業(yè)面臨用工短缺問題。

　　另一方面，在當前就業(yè)環(huán)境下，員工跳槽以尋求更好機會的現(xiàn)象明顯減少。這種勞動力流動性的下降，也在客觀上壓縮了新增招聘空間。

　　截至去年12月的數(shù)據(jù)表明，去年新增就業(yè)崗位主要集中在醫(yī)療保健和社會救助領(lǐng)域。該行業(yè)具有明顯的“逆周期”特征，無論經(jīng)濟景氣與否，相關(guān)服務(wù)需求相對穩(wěn)定。

　　與此同時，其他行業(yè)則出現(xiàn)裁員。特朗普政府推動削減財政支出的舉措，通過裁員和自愿買斷等方式縮減了聯(lián)邦政府雇員規(guī)模。制造業(yè)也持續(xù)出現(xiàn)就業(yè)崗位流失。

　　本周三發(fā)布的非農(nóng)就業(yè)報告因短暫的聯(lián)邦政府部分停擺而延遲。去年秋季曾發(fā)生持續(xù)時間更長的政府停擺，對數(shù)據(jù)發(fā)布造成更大干擾，使外界更難準確判斷勞動力市場的真實強度。

　　經(jīng)濟學(xué)家表示，去年夏季通過的大規(guī)模稅收與支出法案所包含的減稅措施和投資激勵政策，可能在2026年推動企業(yè)招聘回升，盡管通脹走勢和關(guān)稅政策的不確定性仍將構(gòu)成挑戰(zhàn)。