中新經(jīng)緯2月12日電 12日，人民幣匯率走強。離岸人民幣兌美元漲破6.90關口，為2023年4月以來首次。在岸人民幣兌美元匯率盤中最高升至6.8998，同樣創(chuàng)2023年4月以來新高。

　　來源：Wind

　　東方金誠首席宏觀分析師王青表示，近期人民幣對美元持續(xù)升值，連破重要關口，延續(xù)了2025年12月以來的偏強走勢。背后或有以下原因：首先，2025年11月以來中美經(jīng)貿(mào)關系回穩(wěn)，我國整體外部環(huán)境改善，是這段時間人民幣走強的一個重要背景。其次，近期美國司法部對美聯(lián)儲主席鮑威爾發(fā)起刑事調(diào)查，美聯(lián)儲獨立性受到更大沖擊，美元承壓，而美聯(lián)儲新主席人選的“降息+縮表”主張尚未扭轉(zhuǎn)美元頹勢。美元下行帶動包括人民幣在內(nèi)的非美貨幣普遍出現(xiàn)一個升值過程。最后，年底前后，企業(yè)結匯需求增加，也在帶動人民幣季節(jié)性走強；特別是近期人民幣對美元持續(xù)升值后，此前出口高增累積的結匯需求有可能在加速釋放。值得一提的是，以離岸人民幣領漲為標志，這段時間匯市情緒偏高，也在成為助推人民幣走勢偏強的一個重要因素。

　　短期來看，王青認為，考慮到一季度我國出口還會保持較快增長，企業(yè)結匯需求有可能持續(xù)釋放，市場情緒偏高，再加上短期內(nèi)美元指數(shù)大幅反彈的可能性不大，預計春節(jié)前后人民幣還會處在一個偏強運行狀態(tài)。值得注意的是，2025年12月以來人民幣對美元中間價已持續(xù)在向偏弱方向調(diào)控，旨在引導市場預期，防范短期內(nèi)人民幣過快升值。

　　王青表示，全年來看，人民幣對美元匯價將主要取決于三個因素：美元走勢、我國外部經(jīng)貿(mào)環(huán)境變化，以及國內(nèi)穩(wěn)增長政策效果。在當前人民幣持續(xù)走強過程中，也不可忽視未來人民幣對美元可能存在的貶值壓力。

　　一方面，2025年美元指數(shù)跌幅巨大，已對包括美聯(lián)儲降息等在內(nèi)的各類利空因素有所消化，2026年美元指數(shù)有望企穩(wěn)，特別是美聯(lián)儲新主席人選的“降息+縮表”主張對美元走勢的影響值得高度重視。這意味著今年人民幣對美元被動升值動能會明顯減弱。

　　另一方面，伴隨美國高關稅對全球貿(mào)易和我國出口影響的進一步顯現(xiàn)，2026年我國出口增速有可能下行，結匯需求趨于放緩，外部不確定性也可能導致匯市情緒出現(xiàn)波動。不過，2026年宏觀政策發(fā)力穩(wěn)增長，房地產(chǎn)市場調(diào)整幅度趨于收斂，GDP增速會處于5.0%附近的中高速增長區(qū)間，能夠為“保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定”提供關鍵支撐。

　　王青判斷，如果2026年人民幣匯率出現(xiàn)背離基本面的急漲急跌情況，包括中間價調(diào)控在內(nèi)，監(jiān)管層穩(wěn)匯市工具會果斷出手，釋放清晰政策信號。歷史表明，這些政策工具能夠起到有效引導市場預期，防范匯率超調(diào)風險的作用。綜合以上，預計2026年人民幣對美元匯價將圍繞7.0至7.2中樞雙向波動。(中新經(jīng)緯APP)

　　(文中觀點僅供參考，不構成投資建議，投資有風險，入市需謹慎。)