多個(gè)重要指數(shù)漲幅超50%！農(nóng)歷蛇年A股完美收官，馬年如何走？

　　胡華雄

　　農(nóng)歷乙巳蛇年的A股市場(chǎng)交易已正式收官，雖然中途有所起伏，但整體仍錄得近些年來(lái)較完美表現(xiàn)，市場(chǎng)整體量?jī)r(jià)齊升。

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在剛剛過(guò)去的A股市場(chǎng)蛇年交易周期內(nèi)(2025年2月5日至2026年2月13日)，主要指數(shù)不同程度上漲，其中上證指數(shù)累計(jì)上漲25.58%，深證成指上漲38.84%，創(chuàng)業(yè)板指漲勢(shì)凌厲，其間累計(jì)大漲58.73%。

　　在反映不同規(guī)模股票表現(xiàn)的代表性指數(shù)中，中證2000指數(shù)表現(xiàn)凌厲，該指數(shù)在上述蛇年交易周期內(nèi)累計(jì)漲幅達(dá)到50.39%。資料顯示，中證2000指數(shù)選取市值規(guī)模較小且流動(dòng)性較好的2000只證券作為指數(shù)樣本。另外，在上述蛇年交易周期內(nèi)，中證500指數(shù)累計(jì)上漲48.49%，中證1000指數(shù)累計(jì)漲幅則為40.35%。

　　從行業(yè)板塊表現(xiàn)來(lái)看，主要板塊在上述蛇年交易周期內(nèi)呈現(xiàn)普漲格局。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)口徑，若按照申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)劃分，有色金屬板塊表現(xiàn)一騎絕塵，其間累計(jì)漲幅超過(guò)100%。國(guó)防軍工板塊居于其次，其間累計(jì)漲幅接近八成。通信、電力設(shè)備、電子、機(jī)械設(shè)備、建筑材料、基礎(chǔ)化工、輕工制造、建筑裝飾等板塊表現(xiàn)也較好，其間累計(jì)漲幅均超過(guò)五成。銀行板塊表現(xiàn)較弱，其間累計(jì)漲幅不足10%。此外，上述統(tǒng)計(jì)期內(nèi)，食品飲料、非銀金融、交通運(yùn)輸、社會(huì)服務(wù)、商貿(mào)零售等板塊表現(xiàn)也相對(duì)滯后。

　　具體個(gè)股表現(xiàn)方面，上述農(nóng)歷蛇年A股交易周期內(nèi)，有超過(guò)4600只A股實(shí)現(xiàn)上漲， 占到全部A股總數(shù)近九成，其中逾700只A股實(shí)現(xiàn)翻倍。

　　總體而言，A股市場(chǎng)在農(nóng)歷蛇年牛股輩出。這里面，上緯新材、天普股份、嘉美包裝、ST亞振、宏和科技、鼎泰高科、飛沃科技、*ST宇順、勝通能源在A股蛇年交易周期內(nèi)累計(jì)漲幅超過(guò)500%。另外，超捷股份、翔鷺鎢業(yè)、芯原股份、中鎢高新、鋒龍股份、炬光科技、永鼎股份、東芯股份、菲林格爾、臻鐳科技、亞翔集成、騰景科技、順灝股份、源杰科技、長(zhǎng)飛光纖、德才股份、致尚科技、華盛鋰電在A股蛇年交易周期內(nèi)累計(jì)漲幅則超過(guò)400%。

　　不過(guò)，在硬幣的另一方面，也仍有部分股票跌勢(shì)慘烈。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)口徑，*ST奧維、*ST巖石、*ST匯科、*ST長(zhǎng)藥、*ST立方、*ST云創(chuàng)、ST葫蘆娃、*ST精倫、*ST萬(wàn)方、ST新動(dòng)力等股票在A股蛇年交易周期內(nèi)累計(jì)跌幅超過(guò)50%，上述股票清一色為風(fēng)險(xiǎn)警示類股票。由此可見(jiàn)，即便是在牛市的環(huán)境中，也需要留意市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)。

　　東莞證券發(fā)布的研究報(bào)告認(rèn)為，從核心支撐邏輯來(lái)看，當(dāng)前A股估值仍處于歷史合理區(qū)間，疊加政策面持續(xù)釋放積極信號(hào)、 宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基礎(chǔ)不斷夯實(shí)，市場(chǎng)中長(zhǎng)期向好的趨勢(shì)并未改變。

　　展望馬年，東莞證券認(rèn)為，隨著各項(xiàng)利好因素逐步落地發(fā)酵，A股有望逐步擺脫短期波動(dòng)，迎來(lái)企穩(wěn)回升的積極態(tài)勢(shì)。操作層面，該機(jī)構(gòu)建議投資者保持理性判斷，合理控制倉(cāng)位比例，采取均衡配置的穩(wěn)健策略，可聚焦基本面扎實(shí)、盈利確定性高的核心資產(chǎn)，以及景氣度抬升的成長(zhǎng)賽道。

　　前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍認(rèn)為，馬年投資的機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)是并存的，要堅(jiān)持價(jià)值投資底線，從基本面出發(fā)，去看相關(guān)公司值不值得投資。