美銀調(diào)查拉響警報(bào)：特朗普陰影下美元遭十年來(lái)最狠看空

　　財(cái)聯(lián)社2月17日訊(編輯 趙昊)持倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示，基金經(jīng)理對(duì)美元的看空情緒升至十多年來(lái)最高水平，因?yàn)槊绹?guó)反復(fù)無(wú)常的政策正讓美元承受?chē)?yán)重沖擊。

　　截至發(fā)稿，美元指數(shù)報(bào)97.08，年初至今已累計(jì)下跌約1.2%，2025年這一貨幣已大跌超9.4%。上月，美元指數(shù)一度跌至95.51，為四年來(lái)的最低水平。

　　美國(guó)銀行上周五(2月13日)發(fā)布的一項(xiàng)調(diào)查顯示，基金經(jīng)理對(duì)美元的敞口已跌破去年4月的低點(diǎn)——當(dāng)時(shí)特朗普推出了所謂的“對(duì)等關(guān)稅”，震動(dòng)全球市場(chǎng)。

　　美銀的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，基金經(jīng)理對(duì)美元的倉(cāng)位配置為至少自2012年(該行有數(shù)據(jù)記錄以來(lái))最負(fù)面的水平。另?yè)?jù)芝商所的期權(quán)數(shù)據(jù)，押注美元走弱的頭寸已超過(guò)看多押注，扭轉(zhuǎn)了去年第四季度的局面。

　　大型資產(chǎn)管理公司表示，美元下跌反映出養(yǎng)老基金這類(lèi)“真金白銀”的投資者越來(lái)越希望對(duì)沖美元進(jìn)一步貶值的風(fēng)險(xiǎn)，或降低對(duì)美元資產(chǎn)的配置。

　　“風(fēng)險(xiǎn)逆轉(zhuǎn)”(risk reversals)指標(biāo)也可以看出，市場(chǎng)押注美元對(duì)歐元進(jìn)一步貶值的程度已達(dá)到過(guò)去十年中僅在新冠疫情期間和去年4月“對(duì)等關(guān)稅”后才出現(xiàn)過(guò)的水平。

　　資管巨頭先鋒集團(tuán)(Vanguard)全球利率主管Roger Hallam表示：“過(guò)去一年的一些波動(dòng)，促使投資者重新審視他們?cè)诿绹?guó)資產(chǎn)上長(zhǎng)期維持的、極低的美元對(duì)沖比例。”

　　Hallam補(bǔ)充稱(chēng)，這種對(duì)美國(guó)資產(chǎn)配置和對(duì)沖頭寸的重新評(píng)估，是美元近期走弱的“關(guān)鍵推動(dòng)力”。

　　摩根資產(chǎn)管理(JPMorgan Asset Management)高管Iain Stealey表示：“我們?nèi)匀徽J(rèn)為美元還有進(jìn)一步走弱的空間�！痹摍C(jī)構(gòu)近幾周一直在做空美元。

　　盡管美國(guó)利率仍高于歐元區(qū)、日本等經(jīng)濟(jì)體，但交易員預(yù)計(jì)利差將收窄，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)今年將降息兩次。Stealey表示：“美元已不再極度高估，隨著美聯(lián)儲(chǔ)降息，利差優(yōu)勢(shì)會(huì)逐漸消失�！�

　　上月，特朗普宣布提名凱文·沃什為下任美聯(lián)儲(chǔ)主席，這一決定一度安撫了擔(dān)心央行獨(dú)立性受損的投資者，因?yàn)槲质脖灰暈榱��?chǎng)傳統(tǒng)穩(wěn)健的人選，而不是可能魯莽降息的特朗普親信。

　　但特朗普已對(duì)沃什施壓，本月曾表示，如果沃什支持加息，“他根本不會(huì)得到這份工作”。美銀分析師指出，沃什的提名“并未轉(zhuǎn)化為美元需求，也沒(méi)有提振對(duì)美國(guó)資產(chǎn)的樂(lè)觀情緒”。

　　上月， 特朗普在格陵蘭島問(wèn)題上揚(yáng)言對(duì)歐洲8國(guó)加征關(guān)稅，引發(fā)外界可能撤離美國(guó)資產(chǎn)的擔(dān)憂。雖然貝森特駁斥了“歐洲人將拋售美國(guó)資產(chǎn)”的說(shuō)法，但一些基金經(jīng)理表示，資金外流已經(jīng)出現(xiàn)。

　　英國(guó)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)施羅德投資(Schroders)多資產(chǎn)基金經(jīng)理Caroline Houdril稱(chēng)：“我們看到越來(lái)越多的資本回流，本來(lái)持有美元的海外投資者正把資金換回本幣�！�