中新經(jīng)緯2月24日電 (周奕航)24日，A股迎來(lái)馬年首個(gè)交易日。截至收盤(pán)，上證指數(shù)收漲0.87%，深成指收漲1.36%，創(chuàng)業(yè)板指收漲0.99%。盤(pán)面結(jié)構(gòu)分化明顯，能源設(shè)備、石油化工、貴金屬板塊漲幅居前；互聯(lián)網(wǎng)、文化傳媒板塊有所回落。全市場(chǎng)成交額2.22萬(wàn)億元，超4000只個(gè)股上漲。

　　展望節(jié)后行情，多家券商認(rèn)為，春季行情趨勢(shì)仍在延續(xù)，科技和資源品仍是A股核心配置主線。

　　油氣、貴金屬板塊表現(xiàn)亮眼

　　從個(gè)股表現(xiàn)來(lái)看，24日，超百只個(gè)股漲停。其中，油氣板塊開(kāi)盤(pán)大漲，通源石油開(kāi)盤(pán)1分鐘后20%漲停，準(zhǔn)油股份、中曼石油、山東墨龍、洲際油氣等紛紛漲停；此外，貴金屬板塊持續(xù)活躍，板塊漲幅為4.72%。曉程科技、湖南白銀、盛達(dá)資源等漲停或漲幅超過(guò)10%；電力設(shè)備板塊中，明陽(yáng)電氣、保變電氣、森源電氣等多股漲停。

　　關(guān)于節(jié)后股市如何演繹，多家券商研報(bào)給出了積極預(yù)判。中信建投證券表示，春節(jié)期間全球股市整體強(qiáng)勢(shì)，無(wú)重大風(fēng)險(xiǎn)事件，當(dāng)前市場(chǎng)情緒仍然高漲，節(jié)后A股有望開(kāi)啟新一輪上行。

　　東吳證券指出，歷史上A股“春節(jié)效應(yīng)”特征顯著，節(jié)后資金有望“重整旗鼓”帶動(dòng)量?jī)r(jià)共振修復(fù)。流動(dòng)性層面，美聯(lián)儲(chǔ)降息路徑雖存變數(shù)，但市場(chǎng)對(duì)全年流動(dòng)性預(yù)期未顯著惡化；離岸人民幣匯率假期運(yùn)行平穩(wěn)。內(nèi)需方面，動(dòng)能穩(wěn)步修復(fù)。產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)層面，機(jī)器人、國(guó)產(chǎn)大模型在內(nèi)的科技主線在假期期間持續(xù)發(fā)酵。后續(xù)來(lái)看，兩會(huì)臨近將進(jìn)一步強(qiáng)化市場(chǎng)維穩(wěn)預(yù)期。

　　招商證券表示，節(jié)后融資余額有望回流，加上兩會(huì)前風(fēng)險(xiǎn)偏好有望升溫，節(jié)后A股資金面有望持續(xù)充裕。業(yè)績(jī)真空期和政策回暖期為A股接下來(lái)一段時(shí)間進(jìn)行產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)投資創(chuàng)造了良好的環(huán)境。

　　申萬(wàn)宏源方面則維持中期“兩階段上漲行情”的判斷。2026年春季行情是2025年結(jié)構(gòu)性行情的拓展和延伸，當(dāng)前仍處于第一階段上漲行情高位區(qū)域。歷史規(guī)律是，市場(chǎng)會(huì)搶跑產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)預(yù)期，演繹提估值行情，但當(dāng)板塊估值提升到歷史高位后，行情阻力自然增加，第一階段上漲行情后，會(huì)有較長(zhǎng)時(shí)間的震蕩波段。據(jù)其預(yù)測(cè)，春節(jié)假期，壓制總體風(fēng)險(xiǎn)偏好的因素仍較多，節(jié)后可能延續(xù)短期調(diào)整。震蕩區(qū)間下限探明后，便可以著手準(zhǔn)備“二階段上漲行情”，基于中期機(jī)會(huì)做配置的窗口打開(kāi)。而這更可能是一次緩慢啟動(dòng)，可以從容配置。

　　機(jī)構(gòu)：科技仍是重點(diǎn)布局方向

　　關(guān)于節(jié)后配置方向，中信建投證券表示，行業(yè)配置上繼續(xù)堅(jiān)持“科技+資源品”雙主線。其中科技主線以AI、人形機(jī)器人、新能源和創(chuàng)新藥為核心，資源品主線以貴金屬、石油石化、基礎(chǔ)化工為核心。

　　興業(yè)證券表示，春節(jié)假期前，A股跟隨海外資產(chǎn)調(diào)整已釋放了一定風(fēng)險(xiǎn)，節(jié)后A股即將進(jìn)入一段高勝率窗口，隨著風(fēng)險(xiǎn)偏好提升、增量資金釋放，主要指數(shù)勝率有望迎來(lái)提升。配置方面，建議繼續(xù)聚焦“泛AI資產(chǎn)”，圍繞算力基礎(chǔ)設(shè)施與商業(yè)化應(yīng)用布局；資源品方面，如果后續(xù)PPI能夠繼續(xù)驗(yàn)證價(jià)格改善，則漲價(jià)對(duì)于資源品股價(jià)的提振作用需要進(jìn)一步重視。

　　東吳證券認(rèn)為，配置結(jié)構(gòu)上，建議關(guān)注中期產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)確定性(錯(cuò)殺后彈性更大)和順周期困境反轉(zhuǎn)兩條線索(傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)全面復(fù)蘇前缺乏賠率，但具備防御屬性)。關(guān)注AI與泛AI領(lǐng)域的云、國(guó)產(chǎn)芯片制造端(半導(dǎo)體設(shè)備、材料、封測(cè)等)、CPO相關(guān)環(huán)節(jié)、AI電力建設(shè)周邊如燃?xì)廨啓C(jī)、柴發(fā)液冷等，機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈；“十五五”規(guī)劃中新興產(chǎn)業(yè)品種如商業(yè)航天、量子、氫能、腦機(jī)接口等；順周期如化工、建材、消費(fèi)龍頭、工程機(jī)械等；儲(chǔ)能、戰(zhàn)略資源品(稀土等)。

　　銀河證券指出，在配置機(jī)會(huì)上，可重點(diǎn)關(guān)注供需格局改善與行業(yè)盈利修復(fù)帶動(dòng)的“反內(nèi)卷”概念，以及估值具備安全邊際的紅利資產(chǎn)，配置邏輯依然清晰，建議關(guān)注受益于價(jià)格上漲的有色金屬(貴金屬)、石油石化行業(yè)，以及基礎(chǔ)化工、鋼鐵、水泥、建筑材料、金融等板塊。此外，春節(jié)假期期間，機(jī)器人、AI大模型等熱點(diǎn)受到廣泛關(guān)注，節(jié)后或?qū)⒊尸F(xiàn)結(jié)構(gòu)性亮點(diǎn)。隨著世界百年未有之大變局加速演進(jìn)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)底層邏輯轉(zhuǎn)向新質(zhì)生產(chǎn)力，半導(dǎo)體、人工智能、新能源、軍工、航空航天等重點(diǎn)領(lǐng)域值得關(guān)注。

　　開(kāi)源證券稱(chēng)，A股當(dāng)下處在牛市邏輯當(dāng)中，建議投資者不要因?yàn)榉浅６唐诘牟▌?dòng)和調(diào)整就動(dòng)搖對(duì)積極行情的信心。行業(yè)配置包括三方面，一是科技內(nèi)部的修復(fù)和高低切：軍工、傳媒(游戲)、AI應(yīng)用、港股互聯(lián)網(wǎng)、電池、核心AI硬件；二是PPI改善加廣譜反內(nèi)卷受益：有色、化工、光伏、鋼鐵、電力、機(jī)械、保險(xiǎn)；三是中長(zhǎng)期底倉(cāng)：黃金、優(yōu)化的高股息。

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