公募新發(fā)基金集中備戰(zhàn) 千億增量資金即將入市

　　證券時報記者 余世鵬

　　隨著馬年開年行情徐徐展開，公募資金也正在集結(jié)入市。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2月25日，當(dāng)前正在發(fā)行和即將發(fā)行的基金，加上尚處建倉初期的次新基金，數(shù)量合計接近140只，有望帶來千億元規(guī)模的入市資金。

　　基金經(jīng)理表示，增量資金、科技產(chǎn)業(yè)趨勢和美聯(lián)儲降息預(yù)期等因素，有望對A股形成有力支撐，會有更多企業(yè)在2026年邁過盈利周期拐點。

　　主動權(quán)益基金密集發(fā)行

　　根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，以普通股票基金和偏股混合基金為統(tǒng)計對象(下同)，截至2月25日，全市場一共有11只主動權(quán)益基金正在發(fā)行中。11只基金來自10家基金公司，富國基金有兩只基金正在發(fā)行，分別為富國價值回報混合基金和富國核心動力混合基金。此外，國泰基金發(fā)行的是國泰共贏未來混合基金，摩根基金發(fā)行的是港股通寧遠(yuǎn)成長混合基金，鵬揚基金發(fā)行的是科技先鋒混合基金，上銀基金發(fā)行的是醫(yī)藥精選股票基金。

　　此外，參與本輪基金發(fā)行的還有百嘉基金、蘇新基金、長信基金等中小公募。其中，百嘉基金發(fā)行的百裕成長混合基金，由該公募副總經(jīng)理陳鶴明擔(dān)任基金經(jīng)理。蘇新基金發(fā)行的韻啟混合基金，擬任基金經(jīng)理為李永興，同樣是一名老將。

　　除正在發(fā)行的基金外，截至2月25日，另有16只主動權(quán)益基金確定發(fā)售日期，即將發(fā)售。具體看，2月26日將有6只基金啟動發(fā)售，包括諾安智泉量化選股混合基金、廣發(fā)成長甄選混合基金、永贏銳見成長混合基金、平安久瑞回報混合基金、華商核心優(yōu)選混合基金、景順長城信優(yōu)成長混合基金。此外，易方達基金、華安基金、交銀施羅德基金等公募擬于3月啟動發(fā)售的權(quán)益產(chǎn)品，也均為全市場產(chǎn)品，包括易方達研究智選股票基金、華安創(chuàng)新動能混合基金、交銀施羅德遠(yuǎn)見精選混合基金等。

　　從名字上看，馬年發(fā)售的首批27只基金基本都是全市場選股產(chǎn)品，僅有3只為行業(yè)主題基金，分別是中信保誠科技智選混合基金、農(nóng)銀匯理消費啟航混合基金以及上銀醫(yī)藥精選股票基金。

　　或帶來千億入市資金

　　主動權(quán)益基金的密集發(fā)行，為馬年開年的資本市場帶來不少增量資金。

　　根據(jù)Wind統(tǒng)計，截至2月25日，2025年12月以來成立的主動權(quán)益基金一共有112只，合計募集規(guī)模約為887.50億元，平均募集規(guī)模為7.92億元。如果以此為基數(shù)計算，27只正在發(fā)行以及即將發(fā)行的基金，募集規(guī)模大概在200億元以上。兩者合計，主動權(quán)益基金有望帶來千億元規(guī)模的入市資金。

　　具體來看，近期有接近30只基金募集規(guī)模超10億元。其中，廣發(fā)研究智選、華寶優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)、銀華智享三只基金募集規(guī)模超過50億元，分別為72.21億元、57.77億元、50.99億元。此外，大摩滬港深科技、廣發(fā)質(zhì)量優(yōu)選、廣發(fā)成長回報、易方達平衡精選、景順長城景氣驅(qū)動等5只基金募集規(guī)模超過30億元。

　　從資金投資方向看，這些次新基金既有全市場布局產(chǎn)品，也有不少行業(yè)主題產(chǎn)品。比如聚焦科技的有平安半導(dǎo)體領(lǐng)航精選、上銀科技先鋒、中銀先鋒半導(dǎo)體；聚焦消費的有東方紅消費研選、萬家消費機遇、泰信消費精選；聚焦醫(yī)藥的有易方達港股通醫(yī)藥、招商醫(yī)藥量化選股、泓德醫(yī)藥精選、中信保誠醫(yī)藥精選等。此外，還有聚焦數(shù)字經(jīng)濟、低碳經(jīng)濟等主題的基金產(chǎn)品。

　　截至2月25日，上述次新基金成立以來凈值波動普遍較小，尚處于建倉早期，募集資金有待入市。具體看，112只基金成立以來平均收益率為1.24%，中位數(shù)為-0.03%。例如，銀華智享成立于2月10日，募集規(guī)模超50億元，A份額成立以來收益率約為0.09%。成立于1月27日的大摩滬港深科技，募集規(guī)模為44.24億元，A份額成立以來回報率約為0.99%。易方達平衡精選成立于1月16日，募集規(guī)模接近35億元，截至目前收益率為0.42%。

　　結(jié)構(gòu)性行情有望延續(xù)

　　從公募對馬年行情最新展望來看，資金成為行情預(yù)判的重要因素。

　　易方達基金基金經(jīng)理包正鈺對證券時報記者表示，年初以來資金情緒明顯回暖，風(fēng)險偏好有所修復(fù)，指數(shù)運行更趨穩(wěn)健，賺錢效應(yīng)回升并帶動增量資金持續(xù)關(guān)注權(quán)益資產(chǎn)。從估值與盈利匹配角度看，前期調(diào)整與結(jié)構(gòu)出清后，A股整體估值處于相對可接受區(qū)間，為后續(xù)行情提供了必要安全邊際。同時，投資者的定價框架也在從單純的流動性驅(qū)動，逐步回到對業(yè)績確定性與景氣持續(xù)性的再評估，這意味著本輪上行更可能以穩(wěn)健抬升、結(jié)構(gòu)領(lǐng)跑的方式展開。

　　“從去年底機構(gòu)預(yù)期來看，2026年是近3年來共識性較強的一年，市場普遍認(rèn)可結(jié)構(gòu)性行情仍能延續(xù)�！奔螌嵒�金股票策略研究總監(jiān)方晗對證券時報記者稱，基于內(nèi)外偏積極的政策環(huán)境，居民儲蓄入市仍有潛力可挖，更多企業(yè)在2026年將邁過盈利周期拐點。此外，經(jīng)過前期上漲后，后市估值擴張空間有限，市場行情更多是結(jié)構(gòu)性的。在AI技術(shù)革命背景下，關(guān)注基礎(chǔ)設(shè)施投資大爆發(fā)帶來的產(chǎn)業(yè)鏈上下游機會，同時圍繞AI應(yīng)用可能突破的方向?qū)ふ沂芤婀�司的機會。

　　在博時基金資深投資總監(jiān)兼權(quán)益投資一部總經(jīng)理曾豪看來，2026年美聯(lián)儲大概率繼續(xù)降息，國內(nèi)科技產(chǎn)業(yè)趨勢向上、PPI同比有望回正、疊加人民幣匯率升值預(yù)期，有望共同對A股形成有力支撐，馬年A股有望延續(xù)上漲趨勢。2026年可考慮沿四大方向布局：一是新興產(chǎn)業(yè)擴張，包括人工智能應(yīng)用、半導(dǎo)體硬件等已進入規(guī)�；瘧�(yīng)用前夜的領(lǐng)域，以及商業(yè)航天、量子科技、腦機接口、先進核能等前沿產(chǎn)業(yè)。二是資源品與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級，關(guān)注全球供需缺口與能源轉(zhuǎn)型驅(qū)動的有色金屬、化工資源品，以及傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)供需格局改善帶來的盈利系統(tǒng)性提升機會。三是出海主線，包括工程機械、電力設(shè)備等具備全球競爭力的高端制造領(lǐng)域。四是內(nèi)需修復(fù)，重視經(jīng)濟復(fù)蘇預(yù)期改善的節(jié)奏，和部分盈利修復(fù)路徑逐步清晰且具備股息保護的內(nèi)需消費板塊。