人民幣匯率強勢攀升 出口型企業(yè)多策并舉穩(wěn)經(jīng)營

　　證券時報記者 康殷 李映泉 李小平

　　近日，人民幣匯率延續(xù)強勢，接連創(chuàng)出階段性新高。出口型上市公司及外貿(mào)企業(yè)對此怎么看，怎么辦？證券時報記者多方采訪了解到，面對匯率波動加劇，出口占比較高的行業(yè)企業(yè)正通過鎖匯保值、降本增效、市場多元化等多重舉措，積極對沖匯率風(fēng)險。

　　上市公司“幾家歡喜幾家愁”

　　從各家上市公司近期披露的情況來看，匯率對業(yè)績的影響可謂是“幾家歡喜幾家愁”。

　　多家出口型上市公司表示，受到匯率波動沖擊明顯。軟件行業(yè)方面，神州泰岳在2025年業(yè)績快報中坦言，報告期內(nèi)美元匯率下跌，由于公司主要收入采用美元結(jié)算，相較于上年度的較大金額匯兌收益，本年度轉(zhuǎn)為匯兌損失。

　　智能出行領(lǐng)域的九號公司在機構(gòu)調(diào)研中披露，2025年第四季度，受人民幣升值影響，經(jīng)財務(wù)部門初步測算，相關(guān)匯兌影響總額約為1.3億元。雖然公司已積極運用外匯對沖等金融工具進行風(fēng)險管理，實現(xiàn)對沖收益約5300萬元，但最終人民幣升值仍導(dǎo)致歸母凈利潤減少約7000萬元—8000萬元。

　　人民幣升值也為部分原材料依賴進口的行業(yè)帶來利好。造紙企業(yè)ST晨鳴表示，人民幣對美元升值有助于降低公司進口木片、木漿及備品備件的采購成本，從而提升經(jīng)營效益。太陽紙業(yè)同樣指出，公司境外采購的原材料主要為木漿、木片及化工原料，主要結(jié)算幣種為美元；公司會根據(jù)實際進口金額確定購匯規(guī)模，并結(jié)合匯率市場情況辦理遠(yuǎn)期結(jié)售匯等金融衍生產(chǎn)品，以有效控制匯率風(fēng)險。

　　外貿(mào)企業(yè)“好產(chǎn)品仍有競爭力”

　　外向型企業(yè)對人民幣升值較為敏感，為此，證券時報記者采訪了“外貿(mào)重地”義烏的幾家經(jīng)營戶。

　　“目前的升值幅度，還在我們和客戶的承受范圍之內(nèi)。對于像我們這種做品牌的企業(yè)來說，產(chǎn)品有一定的溢價權(quán)，共同平攤就可以了�！痹诹x烏國際商貿(mào)城經(jīng)營五金生意的汪楠，其公司是一家典型的外向型企業(yè)，產(chǎn)品幾乎全部出口。

　　她對記者稱，“如何去應(yīng)對人民幣升值帶來的壓力，我們計劃主動進行讓利，吸引客戶下單。同時，加大優(yōu)質(zhì)客戶的開拓。剛剛過去的春節(jié)，我們趁著放假，到泰國拜訪一家大型的連鎖商超，收獲很大。好的產(chǎn)品還是有競爭力，這家泰國客戶，愿意從今年3月份開始，進口我們產(chǎn)品�！�

　　“影響沒那么大。與國外同行比較，我們的產(chǎn)品幾乎已做到了極致，具有不可替代性。像現(xiàn)在很多義烏市場的產(chǎn)品，不是貨找人，而是國外客戶拿著品牌來這里下單�！蓖瑯釉诹x烏市場經(jīng)營的林小民對記者稱，“對于沒有技術(shù)含量，沒有品牌的企業(yè)來說，可能會帶來一定的影響，但也只是暫時的，他們總能找到應(yīng)對的辦法�！�

　　在林小民看來，人民幣升值正好說明了中國產(chǎn)品競爭力的增強。這些年來，地緣政治風(fēng)波、疫情、關(guān)稅戰(zhàn)等因素，一直影響著全球的外貿(mào)經(jīng)濟。但是，義烏市場經(jīng)受住了考驗，其背后根本原因，是中國產(chǎn)品的競爭力和供應(yīng)鏈韌性。

　　鎖匯保值與“兩條腿走路”

　　運用金融衍生品進行匯率對沖，已成為出口型企業(yè)的標(biāo)配操作。Wind數(shù)據(jù)顯示，2026年以來，上市公司外匯套保公告數(shù)量明顯增多，截至2月26日相關(guān)公告已達(dá)260余份，反映出企業(yè)匯率風(fēng)險管理意識顯著增強。

　　出口型企業(yè)常用的匯率對沖工具包括遠(yuǎn)期結(jié)售匯、外匯期權(quán)、貨幣互換等。中國船舶在回應(yīng)投資者關(guān)切時指出，匯率波動對造船企業(yè)業(yè)績具有重要影響。長期以來，公司始終秉持匯率風(fēng)險中性管理原則，注重降低風(fēng)險敞口，通過簽署遠(yuǎn)期結(jié)售匯合約，有效降低匯率波動對收入的影響，弱化其對財務(wù)報表的沖擊，確保經(jīng)營利潤穩(wěn)定性。

　　面對匯率波動和外部環(huán)境不確定性，越來越多出口企業(yè)開始“兩條腿走路”，在鞏固國際市場的同時，積極開拓國內(nèi)市場，優(yōu)化收入結(jié)構(gòu)。

　　主營寵物食品的佩蒂股份，其出口業(yè)務(wù)主要以美元作為結(jié)算貨幣，匯率波動對相關(guān)業(yè)務(wù)盈利水平帶來不確定性。為有效應(yīng)對此類風(fēng)險，公司已采取多項措施，包括審慎開展外匯套期保值業(yè)務(wù)，合理運用金融工具鎖定未來收益；與客戶積極溝通，推動建立更加靈活、科學(xué)的產(chǎn)品價格聯(lián)動機制；持續(xù)加大國內(nèi)市場布局，優(yōu)化收入結(jié)構(gòu)，降低對單一市場的依賴。

　　產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級成為企業(yè)應(yīng)對匯率波動的重要抓手。主營注塑機、壓鑄機等專用設(shè)備的伊之密長期堅持全球化布局，出口業(yè)務(wù)覆蓋多個國家和地區(qū)。公司表示，將持續(xù)通過提升產(chǎn)品技術(shù)含量、品牌影響力和服務(wù)能力，增強非價格競爭優(yōu)勢，以降低單一匯率因素帶來的影響，提升在全球產(chǎn)業(yè)鏈中的議價地位。

　　從被動應(yīng)對到主動管理

　　面對匯率波動常態(tài)化趨勢，業(yè)內(nèi)人士建議，出口型企業(yè)應(yīng)建立更加完善的匯率風(fēng)險管理機制，實現(xiàn)從被動應(yīng)對向主動管理的轉(zhuǎn)變。

　　中國城市發(fā)展研究院投資部副主任袁帥表示，對于出口企業(yè)穩(wěn)定經(jīng)營而言，首先要密切關(guān)注匯率走勢與政策變化，及時調(diào)整匯率風(fēng)險管理策略；其次要加快轉(zhuǎn)型升級步伐，提升產(chǎn)品附加值和市場競爭力，避免單一依賴價格優(yōu)勢；同時可以加強與海外客戶的溝通協(xié)商，通過簽訂長期協(xié)議、約定匯率波動分擔(dān)機制等方式，實現(xiàn)風(fēng)險共擔(dān)。

　　對于大型出口型上市公司而言，匯率波動既是挑戰(zhàn)也是機遇。上汽集團在互動平臺表示，人民幣匯率上漲對公司具有雙重影響：正面來看，有助于降低海外零部件和技術(shù)的進口成本；負(fù)面影響則是對出口收入產(chǎn)生壓力。對此，公司采取多項措施主動應(yīng)對。

　　總體而言，在當(dāng)前復(fù)雜的國際經(jīng)濟環(huán)境下，匯率波動已成為出口型企業(yè)的“必答題”。那些能夠在壓力中持續(xù)提升產(chǎn)品競爭力、優(yōu)化運營效率、完善風(fēng)險管理體系的企業(yè)，將在激烈的國際競爭中占據(jù)更大優(yōu)勢。