大手筆海外買礦的天山鋁業(yè)，實(shí)控人連續(xù)減持后又質(zhì)押融資

　　經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 杜遠(yuǎn)/文

　　天山鋁業(yè)(002532.SZ)實(shí)控人曾氏兄弟在連續(xù)拋出減持計(jì)劃后，又啟動(dòng)股權(quán)質(zhì)押融資，公司稱融資用于股東自身需求，不用于滿足上市公司生產(chǎn)經(jīng)營相關(guān)需求。

　　3月4日晚間，天山鋁業(yè)發(fā)布公告稱，控股股東錦隆能源將其持有的6850萬股公司股份質(zhì)押給中信證券，用于自身融資需求，質(zhì)押期限自2026年3月3日至2028年3月3日，本次質(zhì)押股份占其持股比例的9.75%，占公司總股本的1.48%。

　　天山鋁業(yè)業(yè)務(wù)涵蓋從鋁土礦、氧化鋁到電解鋁、高純鋁、鋁箔研發(fā)等鋁業(yè)“全鏈條”，并配套自備電廠和預(yù)焙陽極，公司在在資源和能源富集的區(qū)域興建產(chǎn)業(yè)基地，從而形成上下游一體化產(chǎn)業(yè)鏈。目前天山鋁業(yè)在新疆石河子經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)擁有140萬噸電解鋁產(chǎn)能指標(biāo)，已建成120萬噸電解鋁產(chǎn)能。

　　公開資料顯示，天山鋁業(yè)實(shí)控人為曾超懿、曾超林兄弟，兩人父親曾小山在1980年代以2000元?jiǎng)?chuàng)辦湖南首批民營鋁廠，家族從湖南小型鋁廠起步，后遷新疆布局天山鋁業(yè)。2020年，天山鋁業(yè)借殼新界泵業(yè)登陸A股市場(chǎng)。2025年，曾小山攜家族以280億元登胡潤百富榜第231位。

　　截至天山鋁業(yè)質(zhì)押融資公告披露日，錦隆能源及其一致行動(dòng)人曾超懿、石河子市錦匯能源投資有限公司、曾超林合計(jì)持有天山鋁業(yè)股份169,750.63萬股，持股比例為36.67%。此前質(zhì)押融資前，曾氏兄弟已于2026年初成功減持套現(xiàn)8.16億元，且新一輪逾17億元的減持計(jì)劃已經(jīng)在路上。

　　2026年1月13日晚，天山鋁業(yè)公告，曾超懿、曾超林完成了一輪減持計(jì)劃，二人通過集中競(jìng)價(jià)交易方式均累計(jì)減持公司股份2294.93萬股，各占公司總股本的0.50%，合計(jì)減持了公司1%的股權(quán)，合計(jì)套現(xiàn)8.16億元。

　　2月25日，天山鋁業(yè)再發(fā)公告，實(shí)際控制人曾超懿、曾超林計(jì)劃減持，自減持計(jì)劃公告披露之日起15個(gè)交易日后的3個(gè)月內(nèi)(即2026年3月19日至6月18日)，二人均計(jì)劃減持不超過公司4589.87萬股股份，即不超過公司總股本的1%。若按公司3月5日收盤價(jià)19.19元計(jì)算，二人合計(jì)減持或超過17億元。

　　此外，曾氏兄弟另有股權(quán)質(zhì)押融資約5億元，據(jù)公司公告，截至3月4日，控股股東、實(shí)際控制人及其一致行動(dòng)人到期的質(zhì)押股份累計(jì)數(shù)量占其所持股份比例為8.75%，占公司總股本比例為3.21%，對(duì)應(yīng)融資余額為5億元，還款資金來源為自有資金。

　　2024年以來，由于鋁價(jià)上漲，天山鋁業(yè)和曾氏兄弟可謂賺的盆滿缽滿。2023年、2024年，公司實(shí)現(xiàn)的歸母凈利潤分別為22.05億元、44.55億元，同比變動(dòng)為-16.80%、102.03%。2025年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入、歸母凈利潤分別為223.21億元、33.40億元，同比增長7.34%、8.31%。

　　在2024年業(yè)績說明會(huì)上，天山鋁業(yè)到會(huì)高管坦言，公司2024年業(yè)績同比實(shí)現(xiàn)大幅增長，主要原因是當(dāng)年年公司自產(chǎn)氧化鋁對(duì)外銷售均價(jià)同比上升約40%，產(chǎn)量同比增加約7.5%，氧化鋁板塊利潤同比實(shí)現(xiàn)較大幅度增長。據(jù)介紹，2024年氧化鋁價(jià)格從年初3300元/噸，到年末5700元/噸，全年均價(jià)同比上漲約40%。

　　此外，天山鋁業(yè)由于上下游一體化布局，也充分吃到了鋁價(jià)上漲的紅利。公司在業(yè)績說明會(huì)上介紹，部分電解鋁企業(yè)生產(chǎn)成本受2024年漲價(jià)影響大幅上升，在氧化鋁價(jià)格大幅走高的情況下，原料鋁土礦受供給擾動(dòng)價(jià)格短期亦大幅飆升。2024年電解鋁及氧化鋁生產(chǎn)企業(yè)的成本及利潤出現(xiàn)較大分化，具備原料供應(yīng)保障及氧化鋁產(chǎn)能的企業(yè)，成功規(guī)避了原材料價(jià)格大幅上漲的風(fēng)險(xiǎn)，而其他企業(yè)則受沖擊較大。

　　在推動(dòng)上下游一體化布局的背后，是天山鋁業(yè)近年來在海外大手筆“買礦”。

　　2023年年報(bào)中，公司確認(rèn)在幾內(nèi)亞完成了一家本土礦業(yè)公司的股權(quán)收購，并獲得其鋁土礦產(chǎn)品的獨(dú)家購買權(quán)，該項(xiàng)目具備生產(chǎn)及運(yùn)輸鋁土礦產(chǎn)能約為600萬噸/年，礦區(qū)面積約200平方公里。2024年11月，天山鋁業(yè)確認(rèn)其境外孫公司收購PTInti Tambang Makmur公司100%股份暨鋁土礦投資的進(jìn)展，由此獲得印度尼西亞三個(gè)鋁土礦的采礦權(quán)。

　　據(jù)公司相關(guān)公告，目前幾內(nèi)亞項(xiàng)目已進(jìn)入生產(chǎn)開采階段，所產(chǎn)鋁土礦已陸續(xù)發(fā)運(yùn)回國，印尼項(xiàng)目則在2025年開始逐步開展采礦作業(yè)，相關(guān)礦權(quán)位于印度尼西亞西加里曼丹省桑高區(qū)，礦區(qū)總占地面積合計(jì)約3萬公頃，總勘探面積達(dá)25.90萬公頃。