中新經(jīng)緯3月7日電 國家外匯管理局統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2月末，我國外匯儲備規(guī)模為34278億美元，較1月末上升287億美元，升幅為0.85%。

　　國家外匯管理局稱，2月，受主要經(jīng)濟體宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)、貨幣政策及預(yù)期等因素影響，美元指數(shù)上漲，全球主要金融資產(chǎn)價格漲跌互現(xiàn)。匯率折算和資產(chǎn)價格變化等因素綜合作用，當(dāng)月外匯儲備規(guī)模上升。我國經(jīng)濟穩(wěn)中有進、向新向優(yōu)發(fā)展，長期向好的支撐條件和基本趨勢沒有改變，有利于外匯儲備規(guī)模保持基本穩(wěn)定。

　　此外，央行數(shù)據(jù)顯示，2月末黃金儲備報7422萬盎司，1月末為7419萬盎司，為連續(xù)第16個月增持黃金。

　　東方金誠首席宏觀分析師王青提到，2月末外儲規(guī)模連續(xù)第7個月增加，2025年12月以來首次升至3.4萬億美元之上。從主要影響因素上看，2月美元指數(shù)由降轉(zhuǎn)升，小幅上行0.54%。這導(dǎo)致我國外儲中的非美元資產(chǎn)貶值，拉低以美元計價的外儲規(guī)模。不過，2月美債收益率大幅下行，帶動美債價格走高；在美股整體小幅走低的同時，歐洲和日本股市顯著上漲，全球主要金融資產(chǎn)價格變化對我國外儲規(guī)模有較強的推升作用，抵消了美元升值帶來的影響。

　　王青認(rèn)為，在外部經(jīng)貿(mào)環(huán)境大幅波動的過程中，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟整體平穩(wěn)，出口展現(xiàn)很強韌性，是近期外儲規(guī)模穩(wěn)中有升的一個重要宏觀背景。

　　“按不同標(biāo)準(zhǔn)測算，當(dāng)前我國高于3.4萬億美元的外儲規(guī)模都處于較為充裕狀態(tài)。綜合考慮各方面因素，未來外儲規(guī)模有望保持基本穩(wěn)定，央行有可能繼續(xù)通過凈賣出交易，將外儲規(guī)�？刂圃诤侠硭�平。”王青進一步稱，在外部環(huán)境波動加大的背景下，適度充裕的外儲規(guī)模能為保持人民幣匯率處于合理均衡水平提供重要支撐，也能成為抵御各類潛在外部沖擊的壓艙石。

　　民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬?qū)χ行陆?jīng)緯表示，2月份，隨著美伊對峙加劇、地緣政治風(fēng)險上升，全球投資者避險情緒上升，資金開始從美股、商品等風(fēng)險資產(chǎn)轉(zhuǎn)向美債和美元，美債長端收益率下行，美元指數(shù)上行，全球資產(chǎn)價格漲跌互現(xiàn)。

　　溫彬分析，在國家戰(zhàn)略的大力支持之下，出口將繼續(xù)發(fā)揮穩(wěn)定跨境資金流動的基本盤作用。貿(mào)易伙伴多元化、出口結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級、貿(mào)易新業(yè)態(tài)快速發(fā)展等優(yōu)勢凸顯，有助于出口規(guī)模保持在較高水平。跨境資本流動方面，我國資本市場回穩(wěn)回暖、外商投資促進體制機制改革不斷深化，境外投資者對人民幣資產(chǎn)的長期配置意愿持續(xù)提升，證券投資維持合理規(guī)模凈流入，外商直接投資保持平穩(wěn)。我國經(jīng)濟將繼續(xù)保持質(zhì)的有效提升和量的合理增長，為外匯儲備規(guī)�；�本穩(wěn)定奠定堅實基礎(chǔ)。

　　黃金儲備方面，王青提到，2月末官方黃金儲備連續(xù)第十六個月增加，但增量連續(xù)第十二個月處于低位，符合市場預(yù)期。伴隨全球地緣政治風(fēng)險升溫，2月國際金價延續(xù)快速上漲勢頭。這是當(dāng)月央行增持黃金規(guī)模繼續(xù)處于偏低水平的一個原因。近一段時期央行繼續(xù)增持黃金，主要原因是本屆美國政府上臺后，全球政治、經(jīng)濟形勢出現(xiàn)新變化。這意味著盡管黃金價格持續(xù)高位上行，但從優(yōu)化國際儲備結(jié)構(gòu)的角度看，增持黃金的必要性上升。

　　王青認(rèn)為，近期央行在國際金價持續(xù)大幅上漲、屢創(chuàng)歷史新高過程中持續(xù)小幅增持黃金，釋放了優(yōu)化國際儲備結(jié)構(gòu)的信號。背后是截至2025年12月末，在主要由外匯儲備和黃金儲備構(gòu)成的官方國際儲備中，黃金儲備的占比約為10.1%，明顯低于15%左右的全球平均水平。從優(yōu)化國際儲備結(jié)構(gòu)角度出發(fā)，未來需要持續(xù)增持黃金儲備，適度減持美債。

　　此外，黃金是全球廣泛接受的最終支付手段，央行增持黃金能夠增強主權(quán)貨幣的信用，為穩(wěn)慎推進人民幣國際化創(chuàng)造有利條件。從優(yōu)化國際儲備結(jié)構(gòu)，穩(wěn)慎扎實推進人民幣國際化，以及應(yīng)對當(dāng)前國際環(huán)境變化等角度出發(fā)，接下來央行增持黃金還是大方向。王青判斷，近期國際金價大幅波動對央行增持黃金的影響有限。(中新經(jīng)緯APP)

　　(文中觀點僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風(fēng)險，入市需謹(jǐn)慎。)