外儲突破3.4萬億美元 買金繼續(xù)堅挺

　　最新一期外匯儲備數(shù)據(jù)出爐。3月7日，國家外匯管理局統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2026年2月末，我國外匯儲備規(guī)模為34278億美元，較1月末上升287億美元，升幅為0.85%。黃金儲備方面，據(jù)人民銀行更新的官方儲備資產(chǎn)數(shù)據(jù)，截至2026年2月末，中國黃金儲備為7422萬盎司，較1月末的7419萬盎司環(huán)比增加3萬盎司，這是人民銀行連續(xù)第16個月增持黃金。

　　外儲規(guī)模連續(xù)第7個月增加

　　國家外匯管理局稱，2026年2月，受主要經(jīng)濟體宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)、貨幣政策及預(yù)期等因素影響，美元指數(shù)上漲，全球主要金融資產(chǎn)價格漲跌互現(xiàn)。國家外匯管理局稱，匯率折算和資產(chǎn)價格變化等因素綜合作用，當月外匯儲備規(guī)模上升。我國經(jīng)濟穩(wěn)中有進、向新向優(yōu)發(fā)展，長期向好的支撐條件和基本趨勢沒有改變，有利于外匯儲備規(guī)模保持基本穩(wěn)定。

　　值得一提的是，2月末外儲規(guī)模已經(jīng)連續(xù)第7個月增加。東方金誠首席宏觀分析師王青指出，從主要影響因素上看，2月美元指數(shù)由降轉(zhuǎn)升，小幅上行0.54%。這會導致我國外儲中的非美元資產(chǎn)貶值，拉低以美元計價的外儲規(guī)模。不過，2月美債收益率大幅下行，帶動美債價格走高；在美股整體小幅走低的同時，歐洲和日本股市顯著上漲，全球主要金融資產(chǎn)價格變化對我國外儲規(guī)模有較強的推升作用，這抵消了美元升值帶來的影響。

　　王青認為，在外部經(jīng)貿(mào)環(huán)境大幅波動的過程中，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟整體平穩(wěn)，出口展現(xiàn)很強韌性，是近期外儲規(guī)模穩(wěn)中有升的一個重要宏觀背景。按不同標準測算，當前我國高于3.4萬億美元的外儲規(guī)模都處于較為充裕狀態(tài)。

　　展望未來，外匯局在公告中指出，“我國經(jīng)濟穩(wěn)中有進、向新向優(yōu)發(fā)展，長期向好的支撐條件和基本趨勢沒有改變，有利于外匯儲備規(guī)模保持基本穩(wěn)定”。

　　“綜合考慮各方面因素，未來外儲規(guī)模有望保持基本穩(wěn)定，人民銀行有可能繼續(xù)通過凈賣出交易，將外儲規(guī)�？刂圃诤侠硭�平。在外部環(huán)境波動加大的背景下，適度充裕的外儲規(guī)模能為保持人民幣匯率處于合理均衡水平提供重要支撐，也能成為抵御各類潛在外部沖擊的壓艙石�！蓖跚喾Q。

　　連續(xù)16個月增持黃金

　　另在黃金儲備方面，2026年2月末官方黃金儲備連續(xù)第16個月增加，但增量連續(xù)第12個月處于低位，符合市場預(yù)期。伴隨全球地緣政治風險升溫，2月國際金價延續(xù)快速上漲勢頭，業(yè)內(nèi)認為，這是當月人民銀行增持黃金規(guī)模繼續(xù)處于偏低水平的一個原因。此外，全球央行“購金潮”持續(xù)不退，地緣不確定性、美元信用波動、儲備多元化需求，共同推動黃金成為各國央行的核心配置資產(chǎn)。

　　世界黃金協(xié)會指出，當前市場對經(jīng)濟前景的信心水平與經(jīng)濟政策的不確定性之間呈現(xiàn)出令人擔憂的錯位現(xiàn)象，這也是黃金創(chuàng)下自20世紀70年代以來最佳年度表現(xiàn)且今年內(nèi)持續(xù)走強的重要原因。盡管市場或許擔憂黃金已出現(xiàn)超買跡象，短期內(nèi)難以吸引邊際投資者，但從戰(zhàn)略配置角度看，黃金仍然處于被低配的狀態(tài)。

　　王青指出，近一段時期人民銀行繼續(xù)增持黃金，主要原因是本屆美國政府上臺后，全球政治、經(jīng)濟形勢出現(xiàn)新變化。這意味著盡管黃金價格持續(xù)高位上行，但從優(yōu)化國際儲備結(jié)構(gòu)的角度看，增持黃金的必要性上升。

　　目前，黃金是全球廣泛接受的最終支付手段，人民銀行增持黃金能夠增強主權(quán)貨幣的信用，為穩(wěn)慎推進人民幣國際化創(chuàng)造了有利條件。這樣來看，從優(yōu)化國際儲備結(jié)構(gòu)、穩(wěn)慎扎實推進人民幣國際化，以及應(yīng)對當前國際環(huán)境變化等角度出發(fā)，接下來人民銀行增持黃金還是大方向。王青判斷，近期國際金價大幅波動對人民銀行增持黃金的影響有限。

　　中國民生銀行首席經(jīng)濟學家溫彬也指出，在國家戰(zhàn)略的大力支持之下，出口將繼續(xù)發(fā)揮穩(wěn)定跨境資金流動的基本盤作用。貿(mào)易伙伴多元化、出口結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級、貿(mào)易新業(yè)態(tài)快速發(fā)展等優(yōu)勢凸顯，有助于出口規(guī)模保持在較高水平�？缇迟Y本流動方面，我國資本市場回穩(wěn)回暖、外商投資促進體制機制改革不斷深化，境外投資者對人民幣資產(chǎn)的長期配置意愿持續(xù)提升，證券投資維持合理規(guī)模凈流入，外商直接投資保持平穩(wěn)。我國經(jīng)濟將繼續(xù)保持質(zhì)的有效提升和量的合理增長，為外匯儲備規(guī)�；�本穩(wěn)定奠定堅實基礎(chǔ)。

　　北京商報記者 劉四紅