今年已有逾500宗上市申請！香港證監(jiān)會、港交所“喊話”保薦機構(gòu)，部分IPO材料質(zhì)量低下

　　港交所確認，已與香港證監(jiān)會的官員聯(lián)名致函IPO保薦人。

　　近日，有報道稱，香港證監(jiān)會與港交所的官員于12月5日聯(lián)名致函IPO保薦人，指出近期新上市申請數(shù)量激增背景下，部分投行提交的材料存在內(nèi)容不全、質(zhì)量低下等問題，引發(fā)監(jiān)管層對合規(guī)風(fēng)險的擔(dān)憂。

　　對此，港交所方面對澎湃新聞記者回應(yīng)稱，確認與香港證監(jiān)會就上市申請相關(guān)事宜聯(lián)合致函保薦人。

　　港交所表示，為了推動資本市場的蓬勃發(fā)展，港交所致力確保新上市申請的審核能及時且嚴(yán)謹進行。同時，港交所也積極與發(fā)行人、保薦人及專業(yè)顧問保持緊密溝通，以確保提交的上市資料內(nèi)容完整并維持高質(zhì)素。

　　據(jù)報道，上述信函中明確表達了對多項不合規(guī)情況的擔(dān)憂，主要集中于三個方面。

　　首先是上市文件質(zhì)量堪憂。信函指出，部分上市文件存在品質(zhì)差劣、審查不足的問題，具體表現(xiàn)為業(yè)務(wù)模式描述模糊不清甚至表述迂回，文件中過度使用宣傳性用語；同時存在選擇性呈現(xiàn)行業(yè)數(shù)據(jù)的情況，以此夸大上市申請人的市場地位，違背信息披露的真實性與客觀性原則。

　　二是保薦人履職嚴(yán)重缺位。信函中稱，保薦人未能切實履行職責(zé)，對于監(jiān)管機構(gòu)給出的明確指示，未能及時作出回應(yīng)；部分保薦人對所負責(zé)項目的基本事實都缺乏認知，難以發(fā)揮保薦人應(yīng)有的核查與把關(guān)作用。

　　三是招股流程執(zhí)行存在疏漏。信函指出，招股階段，部分保薦人未能嚴(yán)格遵循既定的流程與時間要求。在審查配售承配人、發(fā)布配發(fā)結(jié)果等關(guān)鍵監(jiān)管流程中，曾出現(xiàn)投行負責(zé)代表無法及時聯(lián)絡(luò)，或被指派的經(jīng)辦人員專業(yè)知識不足的情況，最終導(dǎo)致相關(guān)工作無法按規(guī)定時間表完成，暴露出流程管理的薄弱環(huán)節(jié)。

　　這份函件發(fā)出的背后，正是港股IPO活動的火熱程度在持續(xù)升溫。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月11日，以上市日期統(tǒng)計，今年以來，港股市場IPO公司數(shù)量共100家，遠超去年全年的73家。港股市場IPO公司募集資金凈額為2700.86億港元，比去年同期增長了223.75%。

　　港交所數(shù)據(jù)顯示，截至11月28日，今年共有逾500宗上市申請，其中包括498家主板、11家GEM(原創(chuàng)業(yè)板)，還有51家根據(jù)《主板上市規(guī)則》第二十章及第二十一章遞交的上市申請，仍在排隊處理的還有338宗。

　　畢馬威12月10日發(fā)布最新報告稱，香港IPO市場今年表現(xiàn)領(lǐng)先全球，預(yù)期籌集2721億港元，上市宗數(shù)達100宗，按年分別增長210%及43%，創(chuàng)下自2022年以來最大募資規(guī)模。整體增長主要來自A+H上市熱潮的帶動，相關(guān)項目占全年IPO募資總額的一半。

　　展望2026年，農(nóng)銀國際股市投資策略分析師顏招駿指出，香港新股市場有望繼續(xù)保持活躍。一是美國市場監(jiān)管趨嚴(yán)，與此同時，香港證監(jiān)會與港交所正在檢討同股不同權(quán)(WVR)企業(yè)的上市規(guī)則，為迎接在美上市中概股回歸做好準(zhǔn)備。二是政策紅利持續(xù)釋放，預(yù)計“A+H”雙重上市將成為新股發(fā)行的主要來源。三是流動性環(huán)境改善：預(yù)計美聯(lián)儲將加大降息力度，美元流動性寬松將利好港股市場，進一步激發(fā)新經(jīng)濟公司的上市意愿。四是內(nèi)地企業(yè)仍將保持赴港上市的積極性。

　　安永也預(yù)計，2026年香港IPO市場將延續(xù)活躍態(tài)勢，全年熱度保持穩(wěn)定，但增速趨于穩(wěn)健并呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性深化。上市主體方面，A+H股模式持續(xù)火熱，中概股回歸與涵蓋人工智能、生物醫(yī)藥等前沿領(lǐng)域的特專科技公司將共同構(gòu)成重要來源。

　　港交所進一步表示，2024年10月，香港證監(jiān)會與港交所發(fā)布的聯(lián)合聲明，明確列出了對上市文件的質(zhì)量要求。港交所將繼續(xù)與各方攜手合作，進一步提升上市市場的質(zhì)量，致力鞏固香港作為全球領(lǐng)先上市地的地位。