一天多次漲價還斷貨！飛天茅臺批價逼近1600元關口

　　據(jù)悉，茅臺近期推出控量政策，年內(nèi)暫停向經(jīng)銷商發(fā)放所有茅臺產(chǎn)品，飛天批價應聲大漲，連續(xù)兩日漲近100元。

　　12月14日，25年飛天茅臺批價繼續(xù)大幅回升，已逼近1600元關口。此前的12月12日，25年飛天茅臺批價跌破官方指導價1499元，但在12月13日已漲回1500元關口，25年飛天批價兩日大漲近100元。據(jù)第三方平臺“今日酒價”披露的各大名酒批發(fā)參考價顯示，12月13日，25年飛天散瓶(53度/500ml)的批發(fā)參考價較前一日上漲20元，報1500元/瓶；25年飛天原箱較前一日上漲25元，報1520元/瓶。12月14日，25年飛天散瓶批發(fā)參考價報1570元/瓶，25年飛天原箱報1590元/瓶，均較前一日上漲70元。

　　12月13日，記者從酒業(yè)獨立評論人肖竹青處了解到，貴州茅臺于近期推出控量政策，涵蓋短期減負，以及中長期結(jié)構(gòu)性改革兩大維度。

　　其中，短期措施方面，2025年12月內(nèi)，貴州茅臺將停止向經(jīng)銷商發(fā)放所有茅臺產(chǎn)品(預付款已完成)，直至2026年1月1日，在適當時候恢復。

　　肖竹青分析，此舉旨在年底經(jīng)銷商資金緊張時期，直接為經(jīng)銷商減負，防止經(jīng)銷商為償還貸款或支付新貨款而出現(xiàn)恐慌性拋售行為。

　　中長期結(jié)構(gòu)性改革方面，2026年，貴州茅臺計劃大幅削減非標產(chǎn)品配額，從源頭減少使經(jīng)銷渠道利潤縮減的產(chǎn)品供應。

　　隨后，記者也從多個茅臺經(jīng)銷商處獲悉，茅臺的確推出了上述控量政策，其中短期政策立即執(zhí)行，2026年中長期結(jié)構(gòu)性改革的核心為大幅削減非標產(chǎn)品配額。

　　關于具體削減方案，據(jù)茅臺經(jīng)銷商透露：茅臺15年配額削減30%、1升裝飛天茅臺配額削減30%、生肖茅臺配額削減50%、彩釉珍品茅臺配額削減100%(即完全停止供應)。

　　就上述控量政策，截至目前，貴州茅臺(600519.SH)尚未作出回應，其官網(wǎng)、微信公號等渠道也未公開發(fā)布相關內(nèi)容。

　　從終端銷售來看，記者從幾位茅臺經(jīng)銷商處了解到，目前25年飛天零售價普遍大漲，價格已回升至1750元/瓶上方，個別經(jīng)銷商已斷貨。

　　12月14日，一位經(jīng)銷商對記者稱，“25年飛天原箱和散瓶、精品茅臺、蛇年生肖禮盒價格都漲價了。昨天上午飛天漲了20元，下午又漲了50元，今天還會漲。而且出貨量也明顯加大，之前觀望的一部分客戶都緊急下單，因為擔心后續(xù)繼續(xù)漲價�！痹摻�(jīng)銷商進一步指出，“購酒以當天實時行情為準，后續(xù)仍需觀望，但短期繼續(xù)漲價概率很大�！�

　　另有經(jīng)銷商表示，“目前飛天手上沒貨了。酒廠調(diào)整政策一出，現(xiàn)在不光是飛天價格暴漲，就連精品蛇年茅臺和公斤茅臺都斷貨了�！�

　　對于上述政策，也有經(jīng)銷商認為，“控量政策短期肯定是利好經(jīng)銷商。由于前一段飛天價格跌得過多，很多經(jīng)銷商手上備貨量并不大，酒廠控量政策一出，客戶存在‘買漲不買跌’心理，短期價格應該還會漲。長期來看，關鍵還在于茅臺酒廠的決心，能否真正做到減產(chǎn)�！�

　　當前白酒行業(yè)仍處于深度調(diào)整期。在上個月召開的貴州茅臺2025年第一次臨時股東大會上，茅臺董事長陳華曾表態(tài)，無論形勢如何嚴峻、如何變化，茅臺會科學統(tǒng)籌好短期和長期的關系，不會“唯指標論”，不會以犧牲長遠發(fā)展換取短期利益，不會違背市場規(guī)律強壓指標，不會損害投資者、渠道商和消費者權(quán)益。

　　在為經(jīng)銷商減負方面，有別于貴州茅臺的控量政策，五糧液日前出臺營銷激勵政策，自明年起下調(diào)經(jīng)銷商開票價。此前記者從五糧液(000858.SZ)和經(jīng)銷商處確認，從2026年起，五糧液將經(jīng)銷商開票價從1019元/瓶下調(diào)至900元/瓶，而并非直接降低出廠價(市場也稱“打款價”)。

　　招商證券研報指出，白酒行業(yè)已進入“企業(yè)煎熬期”中程，報表承壓已體現(xiàn)4個季度，產(chǎn)業(yè)層面也在加速出清。對比上輪周期，股價的大幅下跌發(fā)生在第一階段：渠道煎熬期，而進入第二階段，企業(yè)煎熬期后，雖報表業(yè)績大幅下滑但股價整體呈上行態(tài)勢。在業(yè)績二階導轉(zhuǎn)正、渠道包袱持續(xù)下降、價格止跌企穩(wěn)后，制約因素有望邊際改善，帶動股價觸底回升。

　　據(jù)大智慧VIP，截至12月12日收盤，貴州茅臺報1420.65元/股，漲幅為0.61%，總市值1.779萬億元；今年以來累計跌4.95%。